寫作之因


Thursday, April 11, 2013

20130413計時炸彈 ─ 日債危機

我不在這裹講「安倍經濟學」(Abeconomics)以及黑田put詳情,但你一定會留意到日圓滙跌勢持續,日本的股市及債市以至滙價前境又會如何?

索羅斯指出如果日本政府再量寬,國內的資金會留入其他外國市場,日圓即將會以「雪崩式」下跌,而債王格羅斯亦認為,日債收益率毫不吸引,將導致資金外流危機。

某大投資銀行的一名年輕交易員,很早就游說Kyle Bass買日債的一年期信貸違約掉期(CDS),原因是風險值很低,因此每張CDS成本低至50點子;但是,最近這間投行給他打了個電話,希望平倉,輸錢都買回這些CDS。Kyle Bass問何解?一番拉据後,年輕交易員答銀行做過壓力測試,日債CDS成本應該要400點子。Kyle Bass說,此情此景在兩年前就經歷過,就是在次按爆煲前。

日本政府債務過去20年不斷增加,現在債務已相當於稅務收入的20多倍,日本政府明顯資不抵債(insolvent),雖然沒有一個「水晶球」預測到危機幾時爆發,但相信會像希臘、西班牙以至塞浦路斯一樣,情況由非常穩定在剎那間就變成非常不穩定。新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)也估計,美元不久將來會升到200日圓。其實全球經濟負債比例過多,現在達到GDP310%,遠超戰時水平200%,我相信如果單用印銀紙作為經濟動力,始終會有一日見底。
市場永遠會被人引導向出乎意料的結果,當全世界以為日本股市會受惠「安倍經濟學」,這個時候是跟日本市場講再見的時候。

Tuesday, April 9, 2013

20130409一個高資產客人的財務策劃

財策的工作,簡單一點其實似執藥,或者可以叫襯衫,不同的人「岩」不同風格既衫,真正難度如何因應一個客人的「需要」去尋找合適的產品去完成財務目標,下面是團隊的一個case,size都應該幾大,現在這個客人要為他退休作一些準備,不妨你又睇下你會他如何安排?
  • Mrs. Client, 47 years old, salary: 75000/M, Australian citizen 
  • Husband, mother (age 68), Daughter live together in HK; son studying in Australia 
  • Breadwinner of the family 
  • House around 8 M, paid up. 
  • Got Life insurance 5M 
  • Saving: 500000 AUD; 
  • Employer provides medical insurance 
  • MPF only 
  • A house in China (3M RMB) with rental income of 17000 
  • Expect to need 30000/M as living expense when retired (age 60) 
行外人應該看完會一頭霧水,但你應該有一個感覺,去到月入75k一個月,其實不用看法國電影都好中產,在四十多歲絕對是不俗的收入,她pound of 自己是的家中Breadwinner,雖有家室要照顧,但層樓早已paid up,預算是充足,退休後期望可以每個月有30k的預算。

對我而言,財策是無一個完美的步驟,全在乎客人認為岩唔岩用,以及財策師style。假若簡單點,如果每個月要30k(17年後以每年4%的通脹,30k都會變成$49952),但不想在這裡搞得太複雜,simple點,那個價值3000k在中國物業,如果客人不賣,以後本身每個月經已可以減去$17k的預算,所以每個月要30k就會減成13k了。

財富保障
在保障方面,由於客人還有家人要照顧,以五百萬人壽其實是足夠的,但似乎客人無為自己準備危疾保障,應該建議他準備一定數目的危疾保障,以3年的年收入,其實就太多,所以換成生活費去計,但客人未有資料,但假設一個月三萬對她不過份,所以是三年至五年的生活費,最多一百萬至二百萬的危疾是她可能需要的。

還有她的媽媽呢? 68歲依然可以買到醫保。但需要與否就要睇客人認為可不可以接受媽媽的入院醫療費用,如果客人認為自己都接受到出院費,那麼其實可以不作考慮。

財富增值
接下來就到如何確保退休可以有預期的生活,由於有物業在手,以及有中國物業,所以每個月只要考慮13k的預算就可以,如果我預期客人壽命去到85歲,就要在退休前預備9M去,由於現有存款都有500,000澳元,要預備的9m可以減去4m,再減去過去mpf,暫時無資料,由於收入上到$75,000,mpf一個月會儲$2,500,只計未來13年,就會有多39萬,如此大概5m又可減去40萬,其實即使不作任何投資計劃,以其不變13年入息都可以11.7m收入,要應付區區4.5m是綽綽有餘。
接下來是如跟客人去談,如果在充裕的情況下令財富得到穩定及合理的增值了。