寫作之因


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Thursday, January 14, 2016

20160114 送中國一程


美國加息造就美元愈來愈強勢,愈來愈多新興市場貨幣頂唔住美元偏強,如上年阿根廷取消外匯管制,阿塞拜疆馬同美元脫鈎,俄羅斯甲見油價暴跌用外匯儲備頂盧布跌價,但發覺唔對路任由佢貶值,各國先後兌美元大幅貶值,講緊有4成到一半。

同時中國人仔都不斷貶值,返到2009年的水位,有傻佬講兌價跌1%,出口升2%,http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160113/columnist/en81_en81.htm
寫既人都白痴,點解? 巴西2013年到今日貶值100%,但經濟就好似佢係世界杯表現咁一沉不起。

以今時今日的中國,已經不是政治經濟的問題,亦都唔係開下水喉就可以了事,而係面對美元強勢,國內資本不斷流出,而同時國內消費無增長,再加上對外貿易不見有起息,所有資本陰下陰下咁跌,整個中國就不再可以行過去20年行之有效的「上壓右疏」,當中國佬發現佢地放係發展經濟既精力得唔到昔日輝煌的成果,好快中國又會係管治上出現問題。

去到今日,大陸人自己都唔buy中國先係個大問題,13億人口既需要係非常大,除左美國市場可以相比,根本無一個國家有咁大內需,最衰就係內地人國產野唔買,寧願買外國野(食物、日常用品仲有我果行保險),有錢既人仲不斷用方法將資本轉移到國外,咁既破局都唔知頂到幾時。

去到今日道指由18000去到16500,會不會插一插就再打返上呢,可以留意近年美國公司發債回購自己公司發行股票,股價企硬返,但代表佢地唔想比人趁低價惡意收購,上升空間無咩。

經濟就係我地拎住張$20去斬$20燒味,叉燒佬又去買$20菜心,菜心婆又去用20蚊係超市買公仔面,張廿蚊已轉咗三次手,愈轉手轉得快,經濟愈見繁榮。

但係今日全世界都發現需求無一個大增長,不見有新野買同用,需求被人玩到又乾又殘,只係度用透支未來(分期、借貸)、玩浪費(年年出下新款),咁樣推唔到經濟

當美國要用財技向世界輸出美元(QE),佢一樣可用財投收返哂美元(加息、出口平價石油),咁樣佢安然可以係世界上獨佔鰲頭,做一哥。

Monday, June 1, 2015

20150529 中央拉長牛市時間

今日滬指大跌6%,所謂春江水鴨先知,事前主力做中國股市的惠理基金掌舵人謝清海於前日高位套現公司股票,當時我不斷思考謝清海偷步舉動,是不是代表住後市會下挫? 結果股市用-6%解答到我疑慮。

接著我開始有點疑惑自己是不是睇錯市? 萬一是...我就要幫自己跟身邊的人做好多操作,我要停好多建議。

結果中央政府於股市暴跌1小時後(5點左右),極速發文再撐內地股市,一切意味住,第一 : 少數重量級知情者如謝清海,他們完全洞識到中央的意圖,他們以後的動作要立馬留意,第二 : 印證了中央要個市升,養大這隻前所未見的巨牛,但條件是個市不能升得太急,經過8日連升,中央要用方法控制一下。


有人問我,是不是政府安慰下人咋? 咁如果無需要,中央話之你死...反之亦然,中央接下來會動用國家機械去實現他們計劃,這個是自2008年後最興奮嘅投資機會。

新華社 : http://news.xinhuanet.com/fortune/2015-05/28/c_1115442431.htm

Wednesday, May 27, 2015

20150527 PACO 精選基金組合 2015第一季

建議閱讀昔日舊文 : 20140705 PACO 精選基金組合 2014第二季


對基金G以及基金L表示失望,但由於基金G已經是東盟相關中基金表現較好的一個,所以繼續保留,而基金L就要換馬到歐洲的基金H,我始終認為美國爆發力己不如前,反而歐洲蓄勢待發。

基金A, D都是投資在美國醫療保健的公司,無論如何,由於這種行業的特性都具有壟斷性,因此繼續要吸納,除非世界末日否則我都不會放棄投資這種玩意。

中國基金B跟基金E中,我已經開始把投資核心放到B,由於基金B是集中在政策受惠的公司股票,我認為以建行在內地關系,有理由捕捉到內地的政策市。

至於印金基金C,我認為印度的實則經濟長遠如
東盟一樣需要時間爆發,有機會再一次成為基金王,因此要保留觀望。

關於黃金的基金K,我宣佈睇錯市,玩完。

Thursday, July 10, 2014

20140705 PACO 精選基金組合 2014第二季

建議閱讀昔日舊文 :http://wealthsaver.blogspot.hk/2014/03/20140324-paco-2014.html
20140324 PACO 精選基金組合 2014第一季

3個月表現

6個月表現

引用Buffett所說,「我寧要模糊的正確,也不要精確的錯誤」,現在的增長是合理的。但好似有點輕而易舉,這個時候似乎有點危險,或者是時候放棄一些收益得不錯的地方。

關於我今日的投資組合以多頭、多元化的基金見稱,其實有一個故仔,大約一年多點的時間,我有一個朋友的媽媽把她在AIA的基金交由我打理,當時她希望我做到「搵多d」,幫手盡量爭取利潤,結果當時進取又過份自信的我把幾乎所有戶口錢,轉到一隻單一地區上,初頭兩個月依然勢如破竹,所增長的接近10%以上,我仲跟她說profit足夠一張來回歐洲的機票錢。但每一個市場都會有其盛衰,在往後幾個月時間倒退近20%,那一個時候的我晚晚失眠,儘管我大約知道前境是如何,至少基本面極好,一定會上回來,但問題是事前,我沒有必要置別人的錢高風險的狀況下,何解要人陪自己坐過山車呢 ?

今日那個戶口的錢都以凌厲的升勢上回來,但我得到一個教訓,與其研究某一隻絕頂基金,不如找十隻一流去分散風險,至少我不用再猶豫如何向人交代我為何看好單一基金,亦可以安心一點靜看十個基金經理如何幫我管理投資。

如果有時間真想把一個投資machinisim去打出黎。


Wednesday, February 26, 2014

20140225 一名中國基金的分析員的告白

在中環的某某翠華,我跟一個在私募基金任職分析員的朋友見面,一方面幫客收風,另一方面要跟他聚聚舊。

我們由他的CFA考試說起,再談到大家的生活近況,再到未來一兩年的大市,跟三個月前他的語調差不多,中國的整個市場都不會有太大的驚喜,不過由於他們的基金方針是炒股不炒市的,他提出一個幾新穎的想法,那怕是恆生指數再高,都只能反映它保含的股票以及版塊做好,跟他們看好的股票表現沒有一個太大的相關性。

PACO : 按你們基金看法,如何看未來的中國GDP增長?
分析員 : 我們有出發到北京、上海等地,當地人員表示中國的領導人已經無法再用他們的環境污染來換取GDP的高速增長,國民的醫療衛生以及環境保護一直被政府犧牲去換取10%的經濟增長,今天他們已經下定決定要由出口主導的經濟轉型到消費主導的經濟。因此過去保八的方針不再會是中國政策的重點,所以保七穩八就可以。

PACO: 因此按中國的國家型勢,未來的具投資前境會是醫療跟環保相關的服份嗎?
分析員:對,過去我考察了不少具有環保的概念的公司,如做淨水廠的公司,他們搵好多錢,近幾年的股價是以斜線的增長。(難怪你們基金表現那麼好)

PACO: 以目前的某些股票而言(我舉了幾隻自己看好的公司),什麼決定一間公司有利可圖? 是因為公司本身業務還是董事?
分析員 : 投資最重要是看人,無論是基金或者是股票,最靈魂的都是負責人。你看馬化騰、雷軍旗下公司就知道。

PACO: 對,你又如何看我們保險公司的產品?
分析員:你們保險公司的危疾人壽及醫療等保險都好出色,但假如要搵大錢,你們的基金會傾向穩定,因為基金公司的收入是看performance fee(中譯:績效費)以及管理費(中譯:管理費),能夠入得保險公司的基金平臺,其fund size有一定水平,他們不用跟你年年追求幾十%的回報,只要有正回報靚靚仔仔就可以,但又不會有差的表現,所以好穩定,不過當然最重要是要去看基金經理本人。

聽完他一番話之後,對我未來投資及會見客人都有好大啟發,不論中國經濟是不是如他所指,而醫療跟環保的市場是不是會扶搖直上,一間公司的前境絕對是看「人」。