20150601 計量金融 ‧ 計到都賺唔到

現代金融經濟學當中的計量金融學，簡單講即是有人開始用量化的方式去研究股市，即是更簡單講，有人開始用數字去計算股市的相關數值，大約是始於1920年代，由現代金融學之父Ragnar Anton Kittil Frisch 發揮光大，因為係挪威語，基本上不知點發音，所以叫弗里施就好，依位挪威人於1969年成為第一屆諾貝爾經濟學獎獲得者得獎者。但是...大家一直都以為讀經濟金融，可能會比人更為精通投資，話哂都讀過，Well...依個等同以為讀law就一定做律師的誤會，可能有點相關經驗，但沒有直接關系。

好了，我希望分享一個真人真事故事，話說有一個人他本人讀到博士資格，他計到一隻股票好值得投資，有大量數據分析到一個股票低風險卻又有穩定回報，但是他淆底，不敢放錢去投資，之後依隻股票不斷升，引起了這個學者的媽媽注意，媽媽認為有利可圖，利害到叫她的仔拎錢投資，但仔仔都是害怕這隻股票跌，結果股價升到一個他們兩個買不起的價位，最後都沒有投資到。

大家回應 :
「嘩...傻仔學者! 讀死書 !  」

故事的主角是誰，他是1990年諾貝爾經濟學獎得獎者Markowitz ( 哈利·馬可維茲 )。 而這隻股票又是什麼? Xerox，一間在60,70年代雄霸了整個全球影印機的公司。

所以投資跟創業、偉業一樣...有時比人類計到，都不代表你夠膽去做。
更何況今日所謂技術分析已經比五花八門的介入者弄到體無完膚，可用性接近「 0 」
可能幾十年依照仲用到，但今日...應該唔得。

好多成功的經驗點解不能夠被複製，原因是成功的原因是好模糊，大家可能拿了好多參考原因都不能夠準確解釋原因，結果有相關性不等於因果性，因此我們好難在今時今日去採集所有變數，因為一個變數都可以足以改變最後結果。

但我不否定一件事，成功依然有方程式，世上總有好多人持有一些方法，但是這些方法一般都是主人收埋不公開，公開左就意味大家都用，當大家都會預期到的時候，那一項方法就不會work。

Markowitz 最偉大的學說就提出投資組合理論